“中国灯王”与“封装大佬”的碰撞

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  6 月 21 日晚,佛山照明(000541)和国星光电(002449)接连发布公告。公告称,基于对 LED 产业上下游一体化发展和充分发挥产业协同效应的战略布局考虑,控股股东广晟集团及其一致行动人筹划将其持有的国星光电 21.32% 的股权转让于佛山照明。

  一家是曾为外资控股的 中国灯王 ,一家是曾为民营企业的 封装大佬 ,佛山照明和国星光电有颇多相似之处:两家企业均位于佛山,早先均有国资背景,都是 LED 领域的老牌生产企业,且先后获广东省属国企广晟公司大手笔的直接或间接入主。

  佛山照明是老牌 LED 照明企业,主营业务是研发、生产、销售高品质的绿色节能照明产品和电工产品,产品包括 LED 光源、LED 灯具、LED 汽车照明、传统照明、开关、插座等产品;国星光电则是老牌 LED 封装龙头,主营业务为研发、生产与销售 LED 器件及组件产品。

  国资入主两家企业的时间也较为相近。2014 年,广晟资产斥资 3.2 亿元认购国星光电增发股票;随后广晟公司的全资子公司广东省电子信息产业集团有限公司(简称 电子集团 )斥资 7 亿余元收购国星光电第一大股东西格玛 100% 股权,从而持有国星光电约 14.03% 的股份。而就在 2015 年,电子集团成为欧司朗控股的唯一股东,后者为佛山照明彼时的第一大股东。

  2019 年 12 月,电子集团及其一致行动人深圳广晟投资、香港广晟投资作出承诺,表示将在 2020 年 6 月 4 日前通过业务整合或其它方式和安排,完成消除国星光电与佛山照明之间的同业竞争。而在 2020 年 7 月,佛山照明和国星光电宣布共同出资设立佛山皓徕特光电有限公司,经营方位为研发、制造、销售照明产品、照明设备等,以解决同业竞争问题。

  截至今年一季度末,广晟公司直接或间接持有国星光电 21.32% 的股权,持有佛山照明 30% 的股权。不过,在广晟公司成为实控人之后,国星光电和佛山照明的股价表现并不突出。与 2015 年末相比,截至 2020 年末,国星光电的股价变动为 -13.71%,佛山照明的股价变动为 -52.71%。

  早在 2015 年广晟大手笔入主两家企业时,广东省电子信息产业集团有限公司董事长、国星光电董事长何勇就曾透露,入主国星光电是广晟实现构建 LED 完整产业链的第一步,而选择佛山照明则更多是出于全产业链的考虑。

  何勇表示: 国星光电在上游芯片、封装领域具有领先优势,而佛山照明则在下游应用领域竞争力显著,双方合力有利于全产业链的打造与完善。

  佛山照明在最新发布的公告中提到,两家企业的业务关联度高,本次交易完成后,佛山照明可实现上下游一体化发展和产业协同,显著提高核心竞争力,增强在行业中的话语权和影响力,符合公司既定的发展战略,对公司未来的发展意义重大。

  根据赛迪智库报告,2020 年两家企业所处的 LED 行业的产业规模受到了产能过剩和新冠肺炎疫情的影响,全球 LED 上游外延芯片产品和中游封装产业出现一定萎缩,但下游应用市场仍体现较强韧性。

  根据 2020 年年报,佛山照明下一步将向 中高端智能制造 升级,向 提供产品及整体解决方案 转型,向 智慧、健康、绿色的人本照明 跨越。在应用端上发力,持续向物联网生态圈和细分领域拓展。

  而在上中游领域更具优势的国星光电,近年来则在立足 LED 封装主业的基础上向产业链上下游延伸,形成涵盖上游芯片、中游封装器件及下游照明应用的垂直一体化布局;并在成长性较强的 Mini LED 领域进行布局。

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